多年产能扩张、技术迭代与价格内卷之后，国内光伏产业告别野蛮生长的增量时代，进入深度调整周期。
行业马太效应持续放大，激进扩产、高杠杆运营、依赖单一市场的中小厂商被加速出清。不过，即便是头部企业，也普遍面临盈利承压、增长见顶、出海受阻的多重困境。
然而，当全行业普遍陷入亏损困境之时，正泰电器去年以及今年一季度均实现盈利——财报显示，2025年和2026年一季度该公司实现归属于上市公司股东的净利润分别为45.01亿元、12.67亿元，同比分别增长16.19%、8.92%。
为何正泰电器旗下新能源板块业务得以突围？近日，正泰新能源董事长、正泰新能董事长兼总裁陆川，正泰新能常务副总裁、首席可持续发展官黄海燕，围绕公司战略布局、产业发展趋势等话题与21世纪经济报道等媒体进行交流。
“我们不太关注规模是不是行业最大，市占率是不是要做到最高，但我们对于现金流、负债率和引领能力一直是比较关注的。”陆川告诉21世纪经济报道记者，光伏下半场竞争逻辑已然重塑，行业增量不再来自产能扩张，而来自绿电消纳难题的破解、能源价值的重估。
光伏产业告别高速扩张
光伏产业需求增速已经放缓。
5月25日，国家能源局发布的统计数据显示，今年1至4月全国新增光伏装机5091万千瓦，同比下降51%。
光伏是典型的强周期行业。在行业上行期，资本疯狂涌入，全产业链扩产潮此起彼伏，企业普遍以规模换市场；到了行业下行期，组件价格快速探底，行业整体毛利率大幅收缩，高负债、重库存、低现金流的企业陷入经营危机。
对于当前光伏行业的周期现状，陆川有着清晰的判断。在他看来，光伏长期成长逻辑从未改变，短期的产能过剩与价格内卷，是行业从高速增长转向高质量发展的必经阵痛。“行业竞争的核心，早已从单一的产能规模比拼，转向周期韧性、经营质量、技术壁垒与全球化能力的综合较量。”
这一判断在出海实践中有着更直观的印证。当中国光伏设备走向中东沙漠、非洲高原、东南亚雨林，设备面临的不再是实验室里的标准工况，而是50摄氏度以上高温、沙尘暴侵袭、盐雾腐蚀等极端环境。一台逆变器在浙江稳定运行十年，不代表在沙特也能撑过第一个夏天。正因如此，极端工况下的设备可靠性，正从工程师口中的技术指标，变成海外客户采购决策的第一道门槛。
而可靠性的内涵也在延伸——它不仅取决于组件和逆变器本身的设计质量，也与运维体系、耗材标准、供应链响应等“隐形系统”密切相关。在严苛环境下，这些辅助环节的适配能力往往成为决定项目长期收益的关键变量。
纵观行业多数企业的发展误区，光伏行业历次洗牌，本质都是“节奏错配”引发危机的过程。大量企业习惯顺周期加码扩张，在行业景气顶点盲目扩产、抬高杠杆、囤积产能，一旦行业拐点到来，便会陷入产能闲置、库存贬值、债务承压的被动局面。
基于对行业周期的深度研判，正泰新能源产业生态群确立了“现金流优先、严控杠杆、均衡布局”的核心经营准则。
“行业无需过度纠结BC、TOPCon等技术路线迭代，光伏真正的短板不在发电端，而在消纳端、应用端。”陆川认为，行业竞争已从粗放的产能规模比拼，转向精细化的能源运营能力角逐。
21世纪经济报道记者注意到，正泰新能源产业生态群的核心业务布局正在往下游场景落地，并成为其应对产业内卷的重要武器。
截至目前，正泰安能累计投产户用光伏电站超200万座，年发绿电约593亿度，累计兑付电站收益近80亿元。而在电力市场化改革背景下，正泰安能逐步转型为综合能源服务商，并将海量的分布式光伏电站，视作核心资产，创新推出“集中汇流+绿电直连”模式，直供周边园区、算力中心。
陆川对记者表示，目前全国户用光伏仅覆盖700万户，未来有10倍以上潜力，既源于屋顶资源的充分利用，也得益于绿电直连等新模式的突破。
构筑全球化增长护城河
国内光伏产能供需错配、市场竞争白热化，叠加新增装机增速放缓，全球化布局已经成为光伏企业突破增长瓶颈、对冲周期风险的核心出路。
但需指出的是，如今我国光伏产业出海早已告别“产品外销”的粗放时代。当前欧美贸易壁垒不断加码，反倾销、反补贴调查常态化，碳边境税、进口配额等贸易限制措施不断加码，单纯依靠国内产能出口的模式已难以为继。与此同时，地缘政治波动、海外合规风险、本土化服务缺失，也让众多光伏企业出海陷入困境。
行业要如何跨越这些障碍？近期由21世纪经济报道与埃克森美孚联合调研并发布的《2026中国先进制造业高质量出海白皮书》给出了一个方向——中国制造业出海正从“产品出海”迈向“生态共建”。
该白皮书深入调研了多家出海领军企业后发现：能在海外站稳脚跟的赢家，往往不是规模最大的，而是最早把“设备卖出去”和“设备在当地转得稳”当成两件事来做的那些。而在碳合规方面，埃克森美孚工业润滑油团队在调研中发现了一个普遍盲区：许多企业只关注整机的碳足迹，却拿不出关键工业耗材经第三方核查的LCA数据。在以CBAM为代表的绿色贸易机制下，碳数据合规正从“加分项”变为“入场券”——整机过了认证，耗材卡了关，项目照样推进不了。
正泰的全球区域本土化战略，走的正是这条“生态共建”的路。正泰早已意识到，单纯的产能转移无法构筑护城河。截至目前，正泰已在肯尼亚、德国、法国、波兰、西班牙等国家布局海外业务，与本地团队协同发展。
针对全球各区域政策差异，正泰执行“一国一策”精细化市场布局。例如，正泰新能正主动调整业务结构，减少对低盈利能力的招投标订单的依赖，转而重点发力高毛利渠道市场。在区域拓展上，已在土耳其布局组件、电池产能，辐射欧洲市场；而对政策波动较大的东南亚市场，则采取适度收缩策略。正如黄海燕所言：“通过差异化的区域策略、灵活的供应链配置和审慎的资本投入，我们希望在行业深度调整期既守住风险底线，又保持可持续的竞争能力。”
以土耳其为例，陆川认为：“海外产能投资核心是短周期回款、稳定盈利，以此对冲地缘政策不确定性。”在其看来，海外布局并非规模扩张，而是风控导向的价值投资。例如，该生产基地落地后快速盈利回正，凭借高周转、轻风险的运营模式，规避了海外重资产长期持仓风险。
事实上，正泰构建的“中国研发、全球制造、本地运营”体系，正是为了解决那套看不见的“隐形系统”问题。在白皮书调研中，美孚团队也观察到了同样的趋势：在极端工况下，设备的长期可靠性不仅取决于设计，更取决于本地化的运维响应、耗材供应以及全生命周期的碳合规管理。
“企业出海不能只靠成本优势，电力是民生和公共事业，具有强监管属性，合规经营是前提，本土化运营是核心。”陆川强调。
正泰的全球化路径说明了一件事：从“走出去”到“走上去”，差距不在产品本身，而在产品背后那套看不见的保障体系。谁能先把这套体系建起来，谁就能在下一轮行业洗牌中站稳脚跟。
